悠闲养生-YXRSS.cn

  1. 首页 > 科技·资讯

万达又卖万达广场，为什么有那么多优质资产，还欠巨债？

© 悠闲人生&悠闲养生•阁 • • 阅读

5月26日，“王健林再卖48座万达广场”的话题一度冲上热搜***的位置。

信息显示：太盟珠海、高和丰德等经营者收购北京银河万达企业管理有限公司等48家公司股权。

既有一线城市的万达广场，也有二线城市的万达广场项目，比如：南宁江南万达、安吉万达、青秀万达。

为什么万达有那么多优质地段的万达广场，还得卖掉那么多万达广场去还债务？为什么万达有巨额债务？

图片

以下结合数据与行业逻辑，对其负债成因、资产现状及偿债压力进行拆解，一文让你对万达了解得清清楚楚：

一、万达负债的核心成因

  1. 高杠杆扩张的历史遗留问题
    2017年金融去杠杆政策出台前，万达通过高负债模式快速扩张，负债总额一度达6000亿元，负债率超过70% ，高杠杆模式虽推动规模增长，但利息支出每年超300亿元，埋下债务隐患。

  2. 海外扩张与对赌协议失败

    • 2017年万达海外投资受阻，被迫出售文旅项目和酒店资产，回流资金用于偿债。

    • 珠海万达商管上市对赌协议失败，触发380亿元股权回购条款，进一步加剧短期偿债压力。图片

  3. 行业环境与政策限制

    • 房地产行业整体下行，电商冲击，万达广场租金收入增长乏力，文旅项目回报周期长，现金流承压。

    • 监管政策趋严，万达在A股上市受阻，港股复市计划失败，融资渠道受限。

      图片

二、万达的资产与负债现状

  1. 资产规模与结构

    • 万达广场数量：全国约498座（含已出售部分），其中核心城市项目年租金回报率约6%-8%。

    • 轻资产转型：2025年5月出售48座万达广场后，轻资产项目占比突破60%，但管理费收入仅覆盖资本支出的50%。

    • 其他资产：万达电影、文旅项目等，但整体资产流动性较低。

      图片

  2. 负债总额与成本

    • 有息负债：截至2025年5月，万达商管有息负债总额1412亿元，其中2025年内到期债务约400亿元。

    • 短期债务压力：账面现金仅116亿元，缺口约284亿元，需通过资产处置或再融资填补。

    • 利息成本：按行业平均利率估算，年利息支出约70亿-100亿元。

  3. 现金流状况

    • 经营活动现金流：2025年一季度万达电影经营活动现金流净额12.77亿元，但万达商管整体现金流不足以覆盖短期债务。

    • 融资能力受限：银行授信额度虽高，但受债务风险影响，新增融资难度大。

      图片

三、万达的偿债压力与资产处置

  1. 资产处置规模

    • 2023年以来，万达已出售超70座万达广场，累计变现超800亿元。

    • 2025年5月出售48座万达广场，回笼资金约500亿元，直接覆盖约40%的短期债务。

    • 若需完全偿清短期债务，按杭州拱墅万达广场14.8亿元的交易价格估算，需再出售约27座万达广场；若考虑三四线城市项目价格更低，实际需出售数量可能更多。

  2. 负债成本与偿债策略

    • 高利息债务：若债务利率为5%-7%，年利息支出约70亿-100亿元，进一步侵蚀现金流。

    • 偿债策略：优先处置核心城市成熟项目（如北京、广州项目），虽年租金回报率高，但短期偿债需求迫使其“贱卖”。图片

五、万达的未来偿债与发展，我的建议是：

  1. 资产处置

    • 继续出售万达广场等资产，尽快卖、尽快还清债务，因为即时零售的快速扩张成熟，万达广场的价值在贬值，越晚卖，价格就越低。

  2. 轻资产转型

    • 通过品牌输出与管理费收入，降低资本支出压力。王健林打造了高效的标准化管理能力，万达是有管理优势的。

  3. 融资上市

    • 没卖的万达广场，利用空置商铺，以办公租金或商铺租金当入股，出资投资初创高新产业类或连锁店类的小企业，帮助年轻人创业，如此转型为高新产业天使孵化企业，加入科技创新基因，谋求再度上市。图片

你觉得王健林还能重回首富宝座吗？

取材网络，谨慎甄别
免责声明：本内容来自腾讯平台创作者，不代表腾讯新闻或腾讯网的观点和立场。


发布者：© 悠闲人生&悠闲养生•阁，转转请注明出处：

上一篇：王健林自救八年，万达还在悬崖边
上一篇
下一篇：高温补贴这些规定，你了解吗？
下一篇

相关推荐

友情链接： 悠闲人家•医学站 悠闲人家•问答站 悠闲人家•博客站 悠闲养生•相册站 悠闲养生•资讯站

联系我们

admin@yxrss.cn

在线咨询： 点击这里给我发消息

邮件：help@yxrss.cn

Powered by RRZCMS